В условиях повышенной неопределенности на мировых рынках, пара AUD/USD сталкивается с рядом вызовов в краткосрочной перспективе. Однако, несмотря на текущие трудности, аналитики ING прогнозируют значительное укрепление австралийского доллара к концу 2026 года.
Краткосрочные препятствия: Нестабильность и риск коррекции
По мнению экспертов ING, в ближайшем будущем пара AUD/USD будет испытывать трудности с укреплением. Основными факторами, сдерживающими рост, являются:
Нестабильное отношение к риску: Глобальная геополитическая напряженность, в частности, ситуация на Ближнем Востоке, вызывает у инвесторов нежелание принимать на себя риски. В такие периоды инвесторы склонны переводить свои средства в более безопасные активы, что негативно сказывается на валютах, считающихся более рискованными, таких как австралийский доллар.Риск коррекционного отката: ING отмечает, что крупные длинные позиции по австралийскому доллару могут стать источником повышенного риска. Если настроения на рынке изменятся, или появятся новые негативные факторы, это может спровоцировать резкий откат, когда трейдеры начнут массово закрывать свои позиции, продавая австралийский доллар.Потенциальное снижение до 0,70: Учитывая вышеупомянутые факторы, банк прогнозирует, что пара AUD/USD может опуститься до уровня 0,70. Это снижение будет обусловлено как напряженностью на Ближнем Востоке, так и общим снижением аппетита к риску среди инвесторов.Среднесрочные перспективы: Фундаментальные факторы и ослабление доллара США
Несмотря на краткосрочные трудности, ING сохраняет оптимистичный взгляд на долгосрочные перспективы пары AUD/USD. Банк выделяет ряд факторов, которые будут способствовать укреплению австралийского доллара в среднесрочной перспективе:
Высокие процентные ставки: Австралия, как ожидается, будет поддерживать относительно высокие процентные ставки. Это делает австралийский доллар более привлекательным для инвесторов, ищущих более высокую доходность по своим вложениям.Устойчивые фундаментальные показатели: Фундаментальные показатели австралийской экономики, по мнению ING, останутся устойчивыми. Это может включать в себя сильный экспорт, стабильный внутренний спрос и благоприятную фискальную политику.Ослабление доллара США: ING также ожидает, что американская валюта может понести значительные потери. Это может быть связано с различными факторами, такими как изменение политики Федеральной резервной системы, замедление роста американской экономики или увеличение государственного долга США. Ослабление доллара США, в свою очередь, окажет поддержку курсу AUD/USD.Долгосрочный прогноз: Укрепление до 0,74 к концу 2026 года
Исходя из совокупности этих факторов, ING прогнозирует, что к концу 2026 года пара AUD/USD укрепится до уровня 0,74. Этот прогноз отражает уверенность банка в способности австралийского доллара преодолеть краткосрочные трудности и воспользоваться благоприятными среднесрочными и долгосрочными тенденциями.
Вывод:
Инвесторам, следящим за парой AUD/USD, следует учитывать как краткосрочные риски, связанные с геополитической неопределенностью и настроениями на рынке, так и долгосрочные перспективы, основанные на сильных фундаментальных показателях Австралии и потенциальном ослаблении доллара США. Прогноз ING указывает на возможность временного снижения, но с последующим значительным укреплением австралийского доллара в среднесрочной и долгосрочной перспективе.
Финансовые рынки постоянно находятся в движении, и трейдеры внимательно следят за уровнями, которые могут сигнализировать о смене тренда или продолжении текущей динамики. В паре доллар-иена (USD/JPY) одним из таких критически важных уровней, по мнению Мэтта Симпсона, старшего аналитика рынка из StoneX, является отметка 158.00.
Симпсон подчеркивает, что текущая ситуация на рынке доллар-иены характеризуется тонкой гранью между продолжением восходящего движения и потенциальным разворотом. Именно уровень 158.00 выступает в роли этого решающего рубежа.
Технический анализ подтверждает значимость уровня 158.00. По словам Симпсона, часовой технический график пары демонстрирует сильный бычий тренд. Этот тренд поддерживается двумя ключевыми индикаторами: 50-часовой и 20-часовой экспоненциальными скользящими средними (EMA). Их расположение и направление указывают на преобладание покупательского давления.
Что это означает для трейдеров?
Мэтт Симпсон предполагает, что «быки» по доллару, то есть участники рынка, ожидающие роста курса доллара по отношению к иене, могут использовать текущую ситуацию для своих стратегий. Они могут попытаться купить на снижении (buy the dip), ориентируясь на минимум четверга, который составил 156.44 иены за доллар.
Цели «быков» ясны:
Прорыв выше 158.00: Это будет первым и самым важным сигналом для продолжения восходящего тренда.Рост до 159.00: После успешного преодоления 158.00, следующей целью может стать уровень 159.00.Достижение максимума в 159.45: Наиболее оптимистичный сценарий для «быков» предполагает достижение недавнего максимума на уровне 159.45 иены за доллар.Важность уровня 158.00 заключается в его роли как потенциального сопротивления или поддержки. Если доллар-иена сможет уверенно закрепиться выше 158.00, это может подтвердить силу бычьего тренда и открыть путь к дальнейшему росту. Однако, если пара не сможет преодолеть этот уровень и начнет снижаться, это может сигнализировать о начале коррекции или даже развороте тренда, что потребует от трейдеров пересмотра своих позиций.
В заключение, уровень 158.00 иены за доллар является ключевым ориентиром для участников рынка, торгующих парой USD/JPY. Его прохождение или отскок от него может определить дальнейшее направление движения валютной пары в ближайшей перспективе. Трейдерам следует внимательно следить за динамикой цены вблизи этого уровня и учитывать технические сигналы, чтобы принимать обоснованные торговые решения.
Британский фунт стерлингов в последние дни демонстрирует удивительную стойкость, удерживая позиции против евро, несмотря на глобальное снижение аппетита к риску и резкий рост цен на энергоносители. Однако ведущие финансовые аналитики из ING и Rabobank предупреждают, что это затишье может быть временным, а фундаментальные и политические факторы готовят почву для ослабления британской валюты.
ING: Коррекция позиций и неизбежное падениеАналитики голландского банка ING отмечают, что недавняя сила фунта во многом объясняется техническими факторами, а не фундаментальным улучшением экономических перспектив. По их мнению, стерлинг выиграл от масштабной корректировки позиций на рынке. Во время эскалации конфликта на Ближнем Востоке трейдеры активно закрывали короткие позиции по фунту (ставки на его падение) и одновременно открывали длинные позиции по евро.
«По мере устранения этого дисбаланса фунт, по нашим прогнозам, столкнется с более серьезными препятствиями», — говорится в отчете ING.
Несмотря на текущую стабильность, банк сохраняет медвежий прогноз. В ING считают, что фундаментальные факторы, такие как экономические вызовы и большое долговое бремя Великобритании, в конечном итоге возьмут верх. Аналитики ожидают, что пара GBP/EUR (фунт к евро) снизится как минимум до отметки 1,1360.
Rabobank: Политическая неопределенность как главный рискСхожей точки зрения придерживаются и в Rabobank, хотя их анализ в большей степени сфокусирован на политических рисках, нависших над Великобританией. Банк прогнозирует, что в перспективе от одного до трех месяцев курс EUR/GBP (евро к фунту) будет торговаться вблизи отметки 0,87, что также подразумевает ослабление стерлинга.
Ключевым фактором давления на фунт, по мнению Rabobank, может стать внутренняя политическая нестабильность. Аналитики предупреждают, что неудовлетворительные результаты Лейбористской партии на предстоящих выборах могут усилить давление на премьер-министра Риши Сунака и потенциально привести к смене руководства в Консервативной партии.
Такая политическая турбулентность вызывает беспокойство у инвесторов, особенно в контексте значительного государственного долга Великобритании. «Рынки могут остро отреагировать на любой сдвиг в сторону более экспансионистской фискальной политики», — отмечают в Rabobank. Любые намеки на увеличение государственных расходов без четких источников финансирования могут подорвать доверие к британской экономике и, как следствие, к ее валюте.
По этой причине банк прогнозирует, что во второй половине года пара EUR/GBP может продемонстрировать постепенный рост, поскольку политическая неопределенность будет оказывать все большее давление на фунт стерлингов.
ВыводХотя фунт стерлингов сумел выдержать недавние рыночные потрясения, консенсус среди аналитиков склоняется к тому, что его долгосрочные перспективы остаются под вопросом. Краткосрочная стабильность, вызванная технической коррекцией на рынке, маскирует более глубокие фундаментальные и политические риски.
С одной стороны, экономика Великобритании борется с последствиями высокой инфляции и растущей долговой нагрузкой. С другой — на горизонте маячит политическая неопределенность, связанная с предстоящими выборами и возможной сменой политического курса.
Инвесторы и трейдеры будут внимательно следить за макроэкономическими данными из Великобритании и политическими новостями. Если прогнозы ING и Rabobank оправдаются, текущие уровни фунта могут оказаться выгодной точкой для открытия коротких позиций в ожидании его дальнейшего ослабления против евро во второй половине года. Устойчивость фунта проходит серьезную проверку, и ближайшие месяцы покажут, было ли это временным укреплением или началом нового, более сложного периода для британской валюты.
UBS Switzerland AG опубликовал обновленный прогноз по валютной паре GBPCHF, предсказывая сохранение бокового тренда в ближайшей перспективе, но ожидая постепенного укрепления фунта стерлингов по отношению к швейцарскому франку во второй половине 2026 года и в 2027 году. Этот прогноз отражает комплексный анализ политических, экономических и монетарных факторов, влияющих на обе валюты.
Пересмотр краткосрочных прогнозов и долгосрочные ожидания
Банк пересмотрел свои прогнозы на конец квартала, снизив целевой показатель для июня и сентября с 1,08 до 1,06. При этом целевой показатель на декабрь остался неизменным на уровне 1,07. UBS также представил новый прогноз на март 2027 года, установив его на уровне 1,08. Эти цифры указывают на осторожный подход к краткосрочным перспективам, но подтверждают уверенность в долгосрочном росте GBPCHF.
Факторы, способствующие укреплению фунта
По мнению UBS, восстановление фунта стерлингов будет обусловлено несколькими ключевыми факторами:
Политическая ясность после выборов: Ожидается, что после майских выборов в Великобритании политический ландшафт прояснится, что снизит неопределенность и повысит доверие инвесторов к британским активам. Стабильность политической ситуации традиционно является позитивным фактором для национальной валюты.Завершение цикла смягчения денежно-кредитной политики Банка Англии: Когда Банк Англии завершит цикл смягчения денежно-кредитной политики, это будет означать, что процентные ставки достигли своего минимума или близки к нему. Это сделает фунт более привлекательным для инвесторов, ищущих более высокую доходность.Привлекательность франка для кэрри-трейдинга и потенциал роста GBPCHF
UBS отмечает, что низкая доходность франка делает его предпочтительной валютой для кэрри-трейдинга. Кэрри-трейдинг – это стратегия, при которой инвестор занимает средства в валюте с низкой процентной ставкой (в данном случае франк) и инвестирует их в валюту с более высокой процентной ставкой (в данном случае фунт). По мере снижения рисков, связанных с Великобританией, пара GBPCHF должна расти, увеличивая доходность почти до 4%, по мнению UBS. Это делает фунт более привлекательным для инвесторов, стремящихся к получению прибыли от разницы в процентных ставках.
Фундаментальные оценки и технические уровни
Банк также представил свои расчеты по фундаментальным показателям:
Паритет покупательной способности (ППС): Для пары GBPCHF ППС составляет 1,13. ППС – это теоретический обменный курс, при котором корзина товаров и услуг имеет одинаковую стоимость в обеих странах.Равновесный обменный курс: Рассчитанный на основе экстраполяции тренда, равновесный обменный курс составляет 1,00.Эти фундаментальные оценки указывают на то, что текущие уровни GBPCHF могут быть недооценены по отношению к их долгосрочной справедливой стоимости.
С точки зрения технического анализа, UBS выделяет следующие ключевые уровни:
Поддержка: Минимум 2022 года, чуть ниже 1,02, является следующим важным уровнем поддержки.Сопротивление: Уровни, близкие к 1,08 и 1,10, являются уровнями сопротивления, за которыми стоит внимательно следить. Прорыв этих уровней может сигнализировать о дальнейшем росте пары.Заключение
Прогноз UBS Switzerland AG по GBPCHF рисует картину постепенного, но уверенного укрепления фунта стерлингов в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Несмотря на ожидаемый боковой тренд в ближайшее время, политическая ясность в Великобритании и завершение цикла смягчения денежно-кредитной политики Банка Англии должны стать катализаторами для роста пары. Привлекательность фунта для кэрри-трейдинга и фундаментальные оценки также поддерживают этот оптимистичный прогноз. Инвесторам следует внимательно следить за развитием событий в Великобритании и монетарной политикой Банка Англии, а также за ключевыми техническими уровнями, чтобы принимать обоснованные инвестиционные решения.
Недавние события на мировых финансовых рынках заставили даже таких гигантов, как Citi, пересмотреть свои стратегии и оперативно сократить риски. По словам представителей банка, команда столкнулась с «настоящим шоком для VAR» (Value at Risk – стоимостная мера риска), что привело к серии решительных действий по снижению подверженности рынкам. Этот эпизод подчеркивает волатильность текущей рыночной среды и важность гибкого управления рисками.
Причины «шока» и реакция Citi
Основной причиной для столь резкой реакции стало сочетание факторов, связанных либо с «срабатыванием трейлинг-стопов», либо с «более растянутым позиционированием». Это означает, что либо автоматические механизмы ограничения убытков были активированы из-за неожиданных движений рынка, либо существующие позиции оказались слишком крупными или рискованными в условиях изменившейся конъюнктуры.
В ответ на эти вызовы, Citi предпринял ряд конкретных шагов:
Закрытие длинной позиции EURUSD: Банк вышел из своей длинной позиции по паре евро/доллар США, что свидетельствует о пересмотре ожиданий относительно дальнейшего движения этой ключевой валютной пары.Фиксация прибыли по корзине валют развивающихся рынков: Это решение указывает на то, что Citi, вероятно, достиг целевых уровней прибыли по этим активам и предпочел зафиксировать результат, опасаясь дальнейшей волатильности или разворота тренда.Выход из HUF и BRL: Закрытие позиций по венгерскому форинту (HUF) и бразильскому реалу (BRL) подчеркивает избирательный подход к развивающимся рынкам, возможно, из-за специфических рисков, связанных с этими валютами.Закрытие длинной позиции по 30-летним казначейским облигациям США в сравнении с облигациями казначейства США: Это сложное решение, вероятно, связано с изменением ожиданий относительно кривой доходности казначейских облигаций США и стремлением снизить риск, связанный с долгосрочными процентными ставками.Уроки «шока для VAR»
В заметке Citi подчеркивается, что, хотя ситуация может стабилизироваться, «если купить на спаде всего на день раньше, можно понести большие убытки». Это предостережение служит напоминанием о том, что попытки «поймать дно» рынка могут быть чрезвычайно рискованными и привести к значительным потерям.
Сокращение рисков в ключевых областях
Citi активно сокращает риски в тех областях, где позиции были особенно сильны. Это касается, в первую очередь, валютно-кредитных операций развивающихся рынков и рынков процентных ставок. Именно здесь «ожидания скорого снижения ставок вызвали значительный интерес», что, вероятно, привело к формированию крупных позиций, которые теперь требуют корректировки.
Как отметил Виллер, «Мы соблюдаем лимит просадки и закрываем нашу длинную спотовую сделку по EURUSD». Это заявление подтверждает приверженность банка строгим правилам управления рисками и готовность оперативно реагировать на изменения рыночной конъюнктуры, даже если это означает фиксацию прибыли или убытков по ранее открытым позициям.
Заключение
Эпизод «шока для VAR» в Citi является ярким примером того, как даже крупнейшие финансовые институты вынуждены постоянно адаптироваться к динамичной и непредсказуемой рыночной среде. Решительные действия банка по сокращению рисков демонстрируют важность дисциплинированного управления позициями, соблюдения лимитов просадки и готовности принимать сложные решения для защиты капитала в условиях повышенной волатильности. Для инвесторов это служит напоминанием о необходимости тщательного анализа рисков и осторожности при принятии инвестиционных решений, особенно в периоды неопределенности.
